每股盈餘(EPS):每股盈餘
每股盈餘又稱每股收益或每股盈利,是指公開市場上,由於股價波動,每股給投資者/股東帶來的收益。它是公司的獲利指標,對於有公開市場股票交易的公司而言,每股盈餘和公司的股價都有一定的聯動性,因此這也是公司現有股東與潛在投資人衡量公司獲利的關鍵要素之一。
本益比(P/E):股價/每股盈餘
本益比的意思為投資一支公司股票在假設公司的獲利利潤不變的情況下,投資人投下去的錢(購買的股票價錢),需要花幾年的時間可以完全回本。
舉例來說,台積電去年賺了13.32元,現在股價279.5元,則台積電的P/E為 279.5/13.32 = 20.98。假設台積電的獲利一直維持同樣的獲利,現在我們用279.5元投資台積電,那麼過了20.98年獲利就可以回本。
本益比與投資風險成正比,P/E越低,則風險越低。P/E越高,則風險越高。P/E可以代表投資人花了多少錢來買公司賺1元的淨利。假設某家公司的P/E為15倍,則代表投資人花15元來買該公司賺1元的淨利。
P/E=15的本益比也可以簡單的想像成花15元做生意,一年後賺進了1元的利潤。
當然,投資股票一定會有波動,但是本益比基本上就是用來衡量一支股票是否具有投資的價值的重要指標之一。除非這家公司未來具有可以想像的爆發式獲利,否則我們幹嘛去買一支會虧本的股票。
本益比河流圖
前面我們提到本益比(P/E)是衡量一家公司是否值得投資的重要指標,但每個行業的特色其實差異很大,也就是說不同行業間的本益比有時候差異很大,所以,如果你不是像巴非特那種股票一買就是幾年的長期投資者,在投資股票時除了要比較不同公司間的本益比外,還要比較同一家公司過往的歷史本益比,並將之與股價做連結比較,這樣我們就可以看到一條「本益比河流圖」的歷史軌跡。
後面有機會我們再來談這條「本益比河流圖」如何畫出來,總之股價會隨著市場而上上下下,但是股價的漲跌應該要基於獲利,所以當市場的股價低於該股票的歷史正常軌跡本益比時,就是「買進」的訊號。反之,如果股價已經來到該股票的歷史正常軌跡本益比的高點時,就是「賣出」的訊號。
如何使用「本益比河流圖」
下面是一張取自Goodifo台積電(2330)的「本益比河流圖」的週線圖,這裡依據台積電公佈的EPS畫了6條的本益比倍數的河流橫線,然後將台積電的k線圖套上。可以看到從2018年開始到2019年底左右其K線就大約落在16倍及20倍本益比之間上下浮動。
所以,一般的操作會如下:
- 在A點的位置賣出。因為K線上升接近20倍本益比。
- 在B點的位置買進。因為K線下降接近16倍本益比。
- 在C點的位置賣出。因為K線再次上升接近20倍本益比。
- 在D點的位置買進。因為K線再次下降接近16倍本益比。
- 在E點的位置賣出。因為K線再次上升接近20倍本益比。
- 在F點的位置賣出。因為K線再次上升接近20倍本益比。
- 在G點的位置應該也是該賣出,但是它突破了原本20倍本益比壓力區,一路往上飆到了24倍以上的本益比,這時候的股價其實已經有點被高估了,長期投資不建議搶進,它基本上已經屬於高風險股了。
- 在H點的位置可以考慮買進。因為原本的支撐區已經變成了20倍本益比了,當然20倍以上的本益比還是有較高的風險。
請注意:任何的投資都有風險,「本益比河流圖」只是眾多投資工具中的一種,幫助投資者衡量股價是否被高估或低估。
哪裡可以找得到免費的「本益比河流圖」
目前市場上很多網站都提供有免費的「本益比河流圖」,當然都是基本的功能,下面兩個是目前比較多人使用的網站:「本益比河流圖」適用股票
不是所有的股票都適合使用「本益比河流圖」來作為評估的工具的,比如說目前還處於虧損階段公司的股票就不適用,因為河流圖會變負值。另外,太小型的公司也不適合,因為其盈餘可能跳動非常劇烈,無法使用本益比來評估。
一般建議要符合下列條件的股票才適合使用「本益比河流圖」來作為評估工具:
- 穩定獲利的公司,最好連續5年以上都有獲利。
- 最好是產業的領導型公司。
- 股價在本益比區間穩定波動者。股價在歷年本一筆河流圖之間呈現波浪狀,但又不會一直突破。
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